丝袜俱乐部:联准会利率决议看似波澜不惊 却暗含多个主要讯息

admin/2020-08-02/ 分类:财经/阅读:
美国联准会主席鲍尔。图/美联社

台北时间30日破晓,联准会如约宣布最新一期利率决议。联准会FOMC宣布将基准利率维持在0%-0.25%稳定,在鲍尔谈话时代,市场巨震,金银先涨后跌,美指走势则正好相反。此外,美债收益率曲线进一步趋平。

市场依然还在展望2021年12月之前联准会将维持零利率,甚至祭出负利率。

上述行情震惊解释,虽然联准会现在以及未来很长一段时间都没有调整利率的空间,但利率决议对市场的影响不会削弱。仔细剖析就能发现,这一次看似波澜不惊的利率决议,实在也暗含许多主要讯息。

延续按兵不动不代表联准会毫无作为,相反,鲍尔等官员已经很清晰,在货币政策的调整上,他们已经陷入两难田地。

一方面,这些政策制定者们深知,他们将很快面临更大的压力:由于疫情反弹导致经济增进再度放缓,市场很快就会呼吁联准会祭出更多措施来支持经济。另一方面,联准会的政策工具箱真的快要被掏空了。

联准会的压力是异常显著的,疫情反弹造成的影响已在美国多个经济部门伸张。

最近几周,联准会理事布雷纳德等官员就多次强调,新冠肺炎确诊病例不停增添将导致新的宏观经济疲软。初请失业金人数等高时效性的数据均显示,美国经济在5月和6月加速苏醒后可能正在陷入阻滞。而一直维持在高等的失业人数,就是最好的证据。

更何况,新冠确诊病例数上升并不是美国就业市场面临的唯一问题。在渡过此前一轮停摆危急之后,部门行业简直正在苏醒,好比零售、食物和服务业都在5、6月迅速反弹。不外3、4月份经济大面积停摆对劳动力市场的伟大余震,依然在二、三级就业市场伸张,部门就业岗位仍在削减。例如航空业仍在加大裁员力度,许多州和地方政府的工作岗位也在削减。

事实上,正如外界预期的一样,联准会此次利率决议没有显著的政策转变,但对经济远景的预期变得加倍消极。

一个最新的调整是,联准会在周二宣布延伸紧要贷款设计,其中包罗一级和二级市场的企业信贷工具。该设计本该在9月竣事,但现在被延迟到年底。这项设计的推出,动员美国投资及企业债价钱大幅上涨,收益率首次被推至2%以下。试问一句,若是联准会真的对美国经济有信心的话,为何要提前一个月延伸这项紧要信贷设计呢?

可以一定的是,联准会接下来还会有许多新动作,而投资者最需要关注的,就是以下两个后续行动。

在政策声明和鲍尔的谈话中,我们可以留到两个主要的行动信号:第一是即将竣事货币政策、工具和战略的审查,第二是联准会对调整历久目的举行了讨论。这两件事都在表示:联准会可能即将作出一些改变。剖析师们也指出,随着联准会即将完成战略评估,接下来会泛起更多的政策转变迹象。

从鲍尔的谈话来看,在本周的集会上,联准会的官员们就上述两个议题举行了深入探讨。剖析指出,联准会现在需要解决一个焦点问题:若何最有效地使用当前的前瞻性指引和量化宽松工具。剖析师预计,在此基础上,联准会很有可能通过将前瞻指引与经济目的捆绑在一起的方式,为实行收益率曲线控制铺平道路。

此外,思量修改通膨目的也是联准会通报的一大转变信号。但需要明确的是,即便联准会赞成将目的通膨率设定为高于2%的水平,也未必足以填补这段时间的需求缺口。

市场剖析人士预计,这两大措施的讨论效果将在今年晚些时候宣布,最早可能在9月份。固然了,若是联准会官员之间泛起更多分歧,政策审议也有可能推迟到9月之后完成,但基本可以确定在12月货币政策集会前完成。在这之前,投资者只能从鲍尔等官员的谈话中,寻找政策审查和通膨目的调整的蛛丝马迹。

新闻发布会上,鲍尔重点强调了疫情对延迟苏醒的影响,强调企业倒闭对经济造成永久性损害的风险,并重申联准会没有思量加息等一系列亮相可以证实,联准会接下来的政策将继续趋向鸽派,但迄今为止唯一一个没有思量的工具是负利率。

对于买卖者来说,虽然联准会暂时不会有什么大动作,但摸清联准会这些潜在行动信号和鲍尔等官员的亮相对市场的影响,是异常主要的。

在已往两次利率决议的间隙,随着联准会放出种种新闻或信号,市场也泛起了不少动荡,金价飙升、美元大跌、股市大起大落,这些都是联准会影响力的见证。

举个例子,以往对联准会利率决议反映最敏感的债市现在相当镇静,但这可能是资源逃离的信号。FHN Financial剖析师吉姆 沃格尔指出,一旦10年期美债收益率跌至靠近历史低点,买卖量就会锐减,换句话说,牢固收益投资者届时将暂停进入美债市场。

而现在,买卖员们可能正在张望,他们试图判断鲍尔等官员的后续亮相是否足以改变市场大趋势,并刺激买卖量回升。

着名市场剖析师莱博维茨和斯科特则在一份讲述中指出,联准会自身骑虎难下的同时,也将市场拖入了一个令人困惑和充满不确定性的环境。

同样以美债市场为例。根据传统,美债收益率一直是通膨和通缩的晴雨表,收益率下降代表着增进放缓、通膨减缓,反之亦然。但随着联准会祭出大规模QE,这种相关性已被打破。

如前文所说,买卖员现在持张望状态,在接收到联准会的下一步行动信号前,他们不会盲目举行押注。这样一来,联准会的政策动态彻底取代原本的通缩和通膨指标,成为决议美债收益率走势的焦点因素,进而造成资产价钱和通膨预期的扭曲。

美元也要面临同样的问题。巨额赤字和极具破坏性的货币政策,导致美元近期异常疲软,今天破晓美指的起起落落更解释其走势已经和联准会政策动态深度捆绑。

在这不得不提联准会作出的另一个决议:延伸央行回购和掉期额度至明年3月31日。剖析师Viraj Patel提醒投资者,不应低估回购和掉期额度对美元汇率的影响。

总而言之,连系上述剖析,买卖者需切记一个原理:永远不要低估联准会一举一动对市场的影响,外面的镇静之下,可能隐藏着更深条理的异动。

文章泉源:腾讯网 《美股扫瞄》联准会加持 美股收高 《国际金融》联准会维持利率稳定 称经济远不及疫前水准 《美股扫瞄》美股新闻面:鲍尔「放鸽」 美元触及2年新低

(中时新闻网)

,

欧博手机版

欢迎进入欧博手机版(Allbet Game):www.aLLbetgame.us,欧博官网是欧博集团的官方网站。欧博官网开放Allbet注册、Allbe代理、Allbet电脑客户端、Allbet手机版下载等业务。

阅读:
广告 330*360
广告 330*360

热门文章

HOT NEWS
  • 周榜
  • 月榜
阳光在线企业邮局
微信二维码扫一扫
关注微信公众号
新闻自媒体 Copyright © 2002-2019 阳光在线企业邮局 版权所有
二维码
意见反馈 二维码